济南又要新增一家创业板上市公司！一4月10日，深交所上市审核委员会2025年第6次审议会议结果公告显示，山东山大电力技术股份有限公司首发申请获上市委会议通过，公司拟在创业板上市。山大电力此次上市，拟募集资金5亿元，用于电网故障分析和配电网智能化设备生产项目、研发中心项目、新能源汽车智能充电桩生产项目
2025-04-19 08:04:00 0
鹰眼预警：海伦钢琴营业收入大幅下降
2025-04-19 03:30:00
来源：新浪财经-鹰眼工作室
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月18日，海伦钢琴发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为1.59亿元，同比下降46.47%；归母净利润为-9792.24万元，同比下降24.18%；扣非归母净利润为-1.13亿元，同比下降18.48%；基本每股收益-0.39元/股。
公司自2012年5月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为6967.52万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对海伦钢琴2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为1.59亿元，同比下降46.47%；净利润为-9881.72万元，同比下降25.22%；经营活动净现金流为-7558.09万元，同比下降440.3%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为1.6亿元，同比大幅下降46.48%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 3.79亿 | 2.97亿 | 1.59亿 |
| 营业收入增速 | -27.33% | -21.56% | -46.48% |
• 净利润连续两年亏损，面临退市风险。近三期年报，净利润分别为832.4万元、-0.8亿元、-1亿元，连续两年亏损。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 832.44万 | -7891.53万 | -9881.72万 |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为35.08%、46.7%、69.72%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 1.33亿 | 1.39亿 | 1.11亿 |
| 营业收入（元） | 3.79亿 | 2.97亿 | 1.59亿 |
| 应收账款/营业收入 | 35.08% | 46.7% | 69.72% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为13.08%，同比下降43.11%；净利率为-62.06%，同比下降133.94%；净资产收益率（加权）为-12.54%，同比下降40.11%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为25.82%、22.99%、13.08%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 25.82% | 22.99% | 13.08% |
| 销售毛利率增速 | -0.15% | -10.95% | -43.11% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为2.2%，-26.53%，-62.06%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 2.2% | -26.53% | -62.06% |
| 销售净利率增速 | 114.14% | -1308.49% | -133.94% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-12.54%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 0.91% | -8.95% | -12.54% |
| 净资产收益率增速 | 110.92% | -1083.52% | -40.11% |
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为0.91%，-8.95%，-12.54%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 0.91% | -8.95% | -12.54% |
| 净资产收益率增速 | 110.92% | -1083.52% | -40.11% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-8.75%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 0.67% | -6.4% | -8.75% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为35.4%，同比增长4.91%；流动比率为2.01，速动比率为0.75；总债务为3.33亿元，其中短期债务为2.36亿元，短期债务占总债务比为70.72%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.14，现金比率低于0.25。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 0.21 | 0.16 | 0.14 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为38.87%、41.96%、46.43%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总债务（元） | 3.58亿 | 3.51亿 | 3.33亿 |
| 净资产（元） | 9.21亿 | 8.36亿 | 7.18亿 |
| 总债务/净资产 | 38.87% | 41.96% | 46.43% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-25.78%，营业成本同比增长-39.59%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | 19.56% | -17.06% | -25.78% |
| 营业成本增速 | -27.3% | -18.57% | -39.59% |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为342.53%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应收款（元） | 274.5万 |
| 本期其他应收款（元） | 1214.77万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.3亿元、0.4亿元、0.1亿元，公司经营活动净现金流分别-0.8亿元、0.2亿元、-0.8亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资本性支出（元） | 3031.19万 | 3512.7万 | 1310.38万 |
| 经营活动净现金流（元） | -7583.49万 | 2220.99万 | -7558.09万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.27，同比下降41.76%；存货周转率为0.36，同比下降38.08%；总资产周转率为0.13，同比下降39.76%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为3.09，2.19，1.27，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 3.09 | 2.19 | 1.27 |
| 应收账款周转率增速 | -35.03% | -29.26% | -41.76% |
• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为0.77，0.58，0.36，存货周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货周转率（次） | 0.77 | 0.58 | 0.36 |
| 存货周转率增速 | -38.14% | -24.85% | -38.08% |
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为27.73%、31.48%、33.44%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货（元） | 3.91亿 | 3.97亿 | 3.72亿 |
| 资产总额（元） | 14.09亿 | 12.62亿 | 11.11亿 |
| 存货/资产总额 | 27.73% | 31.48% | 33.44% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.27，0.22，0.13，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 0.27 | 0.22 | 0.13 |
| 总资产周转率增速 | -30.43% | -17.93% | -39.76% |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.16、1.01、0.56，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 3.79亿 | 2.97亿 | 1.59亿 |
| 固定资产（元） | 3.27亿 | 2.95亿 | 2.85亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 1.16 | 1.01 | 0.56 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为6.62%、11.15%、15.65%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 2511.17万 | 3315.4万 | 2491.37万 |
| 营业收入（元） | 3.79亿 | 2.97亿 | 1.59亿 |
| 销售费用/营业收入 | 6.62% | 11.15% | 15.65% |
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