美国救市，但救的不是股市

2025-04-07 07:41:00

美元暴跌，震撼了世界，第一大储备货币也没逃脱被抛售的命运。

市场恐慌时，投资者往往会涌向安全的美元，但本周美股暴跌时，投资者却逃离了美元——美元正面临1971年尼克松冲击以来最严峻的信任危机。

第一，首先要明白，美元这次没有发挥避风港作用，是因为投资者将关税跟衰退联系在一起，即关税将会引发经济衰退，这将拖累美元。此外，特朗普反复无常的行为太过危险，损及了美元信誉。美元近期贬值表明，对货币地位的担忧“已经在金融市场上留下了痕迹”。

第二，在美国股市周四暴跌后，白宫并没有软化观点。但当美元周四暴跌1.7%（相当于股市4%的跌幅），救市的言论出现了。

美国财政部长贝森特表示，美国奉行强势美元政策，我们正在采取一切必要措施，确保美元长期保持强势。

美国商务部长卢特尼克也表示，我们没有关于美元的计划（暗指没有削弱美元的计划）。

很多人寄望美联储主席鲍威尔周五能够“暗示降息”安抚市场，但最终得到截然相反的答案。如果鲍威尔暗示降息，那就等于牺牲美元，这是他思考问题的方式。

相比美国股市，美元指数重要性更高，其代表全球投资者对美国的信心，是全球市场的风向标。

第三，支撑美元的三大支柱是美国例外论、高利率和强劲的资金流入。由于大量关税公告的出台，这三者都被严重削弱，并有可能出现逆转。

* 美国例外论：已经转向“美国孤立论”

* 高利率：目前是降息叙事

* 资金流入：资金正从美国资产流向海外市场，主要是流向中国和欧洲市场。美国的资金外流可能还会持续下去。

美元与全球市场的关系结构和性质已经发生变化，接下来金融市场将进入无序的动荡。

本文源自金融界